Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Ринок цінних паперів у Росії

Сторінка 2

· швидко розширення практики покриття дефіцитів федеральних і місцевого бюджетів з допомогою випуску боргових цінних паперів;

· оголошення перших великих інвестиційних проектів виробничого характеру, акумуляція коштів у які відбувається з урахуванням випуску цінних паперів (типу будівництва нової черги автомобільного заводу, розробки нафтогазових родовищ тощо.)

· поступово розширюваного випуску підприємствами та регіонами облігаційних позик, є дешевшим виглядом ресурсів у порівнянні з банківськими кредитами;

· швидкого поліпшення технологічної бази ринку (з весни 1993 р. почалося поширення технології подвійного безперервного аукціону, здійснюваного на публічної основі);

· відкритого доступу на міжнародних ринках капіталу;

· відновлення масштабної мережі институтов-профессиональных учасників ринку цінних паперів.

Обрана модель ринку цінних паперів

Стихийно у Росії обрано змішана, проміжна модель ринку, у якому одночасно з рівні права присутні і комерційних банків, мають повне право для операцій із цінними паперами, і небанківські інвестиційні інститути.

У російської практиці сутнісно обрано європейська модель універсального комерційного банку, має глибокі обмеження для операцій із цінними паперами. Це - модель агресивного банку, має великі портфелі акцій нефінансових підприємств, оточеного різними небанківськими фінансовими інституціями та здійснює реальний контролю над діяльністю цих структур.

У цьому моделі істотно підвищена ризикованість операцій банку. Його ризики за операціями із цінними паперами необмежені від ризиків по кредитно - депозитної і розрахункової діяльності.

Разом про те, над ринком досить активне розвиваються небанківські інвестиційні інститути, які:

· мають істотно меншу, ніж банки, капітальну базу і фінансовий стійкість;

· мають кадри гіршого професійного якості, менший досвід роботи, значно гірший матеріальну базу;

· більшою мірою піддаються ризикам;

Разом про те, небанківські інвестиційні інститути:

· агресивніші і більше зацікавлені у операціях із цінними паперами, ніж банки,

· більш спеціалізовані, ніж великі універсальні банки,

· з загальносвітовій тенденції у найближчій перспективі можуть тіснити банки навіть у ринках традиційних банківських послуг CSFB.

Залежно від вибору моделі ринку цінних паперів банківський чи небанківський характер матимуть регулятивні органи (Центральний банк чи Міністерство фінансів, чи Комісія зі цінних паперів) депозитарна і клірингова мережу, обслуговує емітентів ( реєстрації, трансферт цінних паперів, здійснення платежів з них і інші технічні функції) тощо.

Ринок цінних паперів у Росії - це ринок:

· з Президентом ще несформованої концепцією, моделлю, що у основі його розвитку;

· гостроконкурентний ринок, де й в найближчій, й у віддаленій перспективі розгортатиметься жорстка між банками і небанківськими інститутами.

3.Основные види фінансових ризиків

Фінансовий ризик - ризик зниження дохідності прямих фінансових втрат чи упущеної вигоди, що виникає у операціях - у зв'язку з високою ступенем невизначеності їх результатів, із впливом ними безлічі випадкових чинників, можливої неефективністю виробництва, розподільних систем і/ чи фінансового менеджменту

Уся діяльність ринку цінних паперів пронизана ризиками.

Будь-які рішення, операції у цьому ринку означають, що його учасник (інвестор, емітент, посередник т. буд.) приймає він той чи інший величину ризиків. Чекання втрат, соизмерение їх ймовірності з очікуваної вигодою становлять основу мислення та навіть несвідомих реакцій людини, діючих над ринком цінних паперів.

У цьому дуже важливо:

· розуміти зміст фінансових ризиків;

· розрізняти їх види;

· вміти оцінювати величини конкретних ризиків;

· віддавати усвідомлювали у цьому, наскільки ризики російського ринку цінних паперів вище, ніж фондових ринках Заходу.

Ризики, пов'язані з операціями із цінними паперами

систематичний ризик несистематичний

ризик

макроекономічні, ризики ризики управління

галузеві, регіональні підприємства портфелями і

ризики технічні ризики

страновой ризик ( економічний кредитний (ділової) капітальний ризик

політичне, і т. п.) ризик селективний ризик

ризик законодавчих ризик ліквідності тимчасовий ризик

змін відсотковий ризик відкличний ризик

інфляційний ризик ризик шахрайства ризик поставки

валютний ризик операційний ризик

галузевої ризик ризик

регіональний ризик врегулювання

розрахунків

4.Ключевые проблеми розвитку ринку цінних паперів у Росії

1. Подолання високої інфляції і господарського кризи, політична і соціальна нестабільності, стримуючих розвиток ринку цінних паперів у Росії.

2. Цільова переорієнтування ринку цінних паперів - спрямовано подолання інвестиційного кризи, акумуляцію вільних грошових ресурсів направлення їх у мети поновлення і наступного зростання виробництва, у Росії.

3. Вибір моделі ринку. Вибір орієнтації на північноамериканську чи європейські норми (нині панує найсильніша орієнтація на фондовий ринок США).

4. Нарощування обсягів продажів і перехід у категорію классифицируемых ринків цінних паперів.

5. Довгострокове, перспективне управління.

6. Зміцнення і рекапитализация структур ринку.

7. Відсутність других емісій деяких підприємств.

8. Суррогаты цінних паперів, незаконна професійна діяльність ринку.

9. Беззахисність інвесторів.

10. Підвищення роль держави над ринком цінних паперів:

· необхідність подолання роздробленості та пересічення функцій багатьох державні органи, регулюючих ринок цінних паперів;

· формування сильної комісії з цінних паперів і фондового ринку;

· прискорене, випереджувальний створення жорсткої регулятивної інфраструктури ринку нафтопродуктів та її правова база;

· створення звітності і відстежуючи публікації макро - і мікроекономічної інформації про стан ринку цінних паперів;

· гармонізація російських та Міжнародних стандартів, використовуваних над ринком цінних паперів;

· створення активно діючої системи нагляду над небанківськими інвестиційними інститутами;

· державну підтримку освіти у області ринку цінних паперів;

· пріоритетне виділення державних фінансових і матеріальних ресурсів для “запуску” ринку цінних паперів;

· перелом психології операторів, діючих над ринком, спрямованої на обхід, прямим порушенням державних встановлень і на повне несприйняття роль держави як гаранта бізнесу а також дрібніших інвесторів;

· термінове створення державній чи напівдержавної системи захисту інвесторів й цінні папери від втрат, що з банкрутством інвестиційних інститутів;

11. Підвищення роль держави має визначатися і тих, що має з'явитися довгострокова концепцію й політика дій у сфері відновлення ринку цінних паперів та її поточного регулювання.

12. Навіс з державних цінних паперів, разбухающая фінансова надбудова, що викликає за умов інвестиційного кризи у Росії усі більше переключення грошових ресурсів обслуговування грошових витрат - це може надати на макроекономічному рівні гальмує вплив.


Схожі реферати

Статистика

1 [2] 3