Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Ринок ГКО-ОФЗ у Росії

Реферат: Ринок ГКО-ОФЗ у Росії

СОДЕРЖАНИЕ.

ЗАПРОВАДЖЕННЯ. _ 1-5

1. Функції державних цінних паперів _ 5-8

2. Державний внутрішній борг РФ : поняття, управління економіки й

обслуговування _ 9-18

3.Государственные короткострокові облігації

3.1.История проекту випуску 18-21

3.2.Условия випуску 22-26

3.3. Учасники ринку ДКО

3.3.1.Эмитент _ 26-27

3.3.2 Дилер. _ 27-34

3.3.3. Інвестор. 34-39

3.4. Інфраструктура ринку ДКО

3.4.1. Депозитарна система 39-44

3.4.2. Розрахункова система _ 44-47

3.4.3. Торговельна система, звернення ДКО 47-51

3.5. Розміщення ДКО. _ 51-56

3.5.1. Проведення вторинних торгів _ 56-57

3.6. Погашення ДКО. 57-58

3.7. Функції за Центральний банк Росії над ринком ДКО 58-60

4. Облігації федерального позики. _ 61-71

5. Ринок державних облігацій 1997 р. _ 72-81

6. ОРЦБ 1998 р. : короткий огляд ситуації

6.1. Огляд кон'юнктури ринку ДКО - ОФЗ у грудні 1998 р. _ 81-84

6.2. Динаміка ринку ДКО - ОФЗ у лютому 1998 р. 85-86

6.3. Ситуація над ринком ДКО - ОФЗ у березні 1998 р. _ 87-89

4. Укладання. 90-92

5. Використаний матеріал і література. _ 93

ЗАПРОВАДЖЕННЯ

Цінні папери відомі , по меншою мірою, з пізнього середньовіччя . Тоді, у результаті великих географічних відкриттів помітно розширилися горизонти міжнародної торгівлі , і підприємцям знадобилися великі суми капіталу , щоб використовувати нові можливості . Понад те , витрати на освоєння заморських ринків збуту і вибір джерел сировини виявилися під силу окремих осіб , результатом чого стало виникнення акціонерних товариств - англійських і голландських компаній із торгівлі з Ост-Индией, компанії Гудзонової затоки , що й стали першими великими емітентами цінних паперів . До речі , акції останньої досі котируються на фондових біржах Лондона і Торонто . У 16-17 ст. в Англії акціонерні товариства створювалися також і фінансування видобутку вугілля , дренажних та інших капіталомістких робіт .

Тоді лондонські брокери укладали угоди безпосередньо в вулиці чи у кафе (звідси пішов вислів “вуличний” ринок). Тільки з початком промислового перевороту і створення великих обробних підприємств торгівля акціями отримала стала вельми поширеною . У відповідь лондонські брокери в 1773 р. орендували частина Королівської меняльни . Так з'явився перший у світі Лондонська фондової біржі , і поруч із “вуличним” ринком став швидко розвиватися ринок “організований” , що у своє чергу сприяло розвитку в промисловості й торгівлі . Перша американська фондової біржі виникла 1791 р. Філадельфії, а 1792 р, народилася прародичка знаменитої нині нью-йоркської фондової біржі .

Спочатку біржі торгували й не так акціями, скільки облігаціями , які охоче випускали уряду та залізничні компанії , які мали потребу у величезних виборі засобів задля створення інфраструктури великого машинного виробництва . Переможний хід акціонерної власності з кінця уже минулого століття призвело до спеціалізації бірж на торгівлі акціями а роботу з облігаціями зосередилася на “вуличному” ринку .

У 60-ті роки 19 століття відбулося ще одну важливу подія. У Німеччині з'явилися універсальні інвестиційні банки , взяли він сув'язь посередницьких операцій із цінними паперами у сфері передусім важкої індустрії. Розробляючи нетрадиційні джерела капіталу формуванням хіба що цілі галузі промисловості, вони грали видатну роль індустріалізації таких передових країн , як США , Німеччина , Швеція .

Саме з Німеччини та меншою мірою із Франції прийшов брокерський бізнес у Росію. “Маклер” ,”біржа”, “акція” , “курс” , ці терміни ми маємо звідти разом із досвідом фінансових інвестицій .

Державні цінних паперів займають важливе місце серед інструментів ринку цінних паперів. Їх емітентами є уряду, органи місцевої влади, і навіть закладу і організації, користуються державної підтримкою.

Випуск державних цінних паперів є найбільш економічно доцільним методом фінансування бюджетного дефіциту проти практикою запозичення засобів у Центральному банку або отриманню доходів від емісії грошей. Використання ресурсів за Центральний банк позичає можливості регулювання позичкового ринку України і тому під багатьох країнах встановлено обмеження на доступ уряду цих ресурсів. Покриття дефіциту бюджету через емісію грошей призводить до вступу у оборот незабезпечених реальними активами платіжних коштів, що пов'язані з інфляцією і розладом грошового звернення країни.

Необхідність випуску державних боргових зобов'язань може з'явитися у зв'язку з потребою погашення раніше випущених урядом позик навіть за бездефіцитності бюджету цього року.

Інший причиною випуску державних цінних паперів можна навести те, саме це протягом року в держави можуть бути щодо короткі розриви між державними статками і видатками. Ці розриви з'являються тому, що надходження платежів до бюджету відбувається у певні дати, тоді як витрати бюджету виробляються рівномірніше за часом.

Випуск деяких видів державних цінних паперів може призвести до згладжування нерівномірності податкових надходжень, усуваючи цим причину касової незбалансованості бюджету. Особливістю звернення таких зобов'язань і те, що вони можуть через певний строк повернути ці зобов'язання уряду назад, або скористатися їх при сплаті податків.

У багатьох країн короткострокові державні цінних паперів використовуються з метою забезпечення комерційних банків ліквідними активами. Комерційні банки вміщують у випущені урядом цінних паперів частину власних коштів, переважно резервних фондів, які таким чином не відволікаються з обороту, більше ці гроші приносять дохід.

Державні цінних паперів можна випускати на фінансування програм, здійснюваних органами місцевої влади. У разі Держава випускати як свої власні цінних паперів, а й давати гарантії по борговим зобов'язанням, эмитируемым різними установами i організаціями, котрі за її думки заслуговують державної. Такі боргові зобов'язання набувають статусу державних цінних паперів.

Фінансування державного боргу перед за допомогою випуску державних цінних паперів обходиться меншими витратами, ніж залучення коштів із допомогою банківських кредитів. Це з тим, що урядові боргові зобов'язання вирізняються високою ліквідністю і інвестори відчувають менше труднощів за її реалізації на вторинної ринку, аніж за перепродажу позичок, наданих в борг державі. Тому державні цінних паперів у багатьох країнах є з основні джерела фінансування внутрішнього боргу.

Первинне розміщення державних цінних паперів здійснюється за посередництві певних суб'єктів. У тому числі чільне положення займають центральні банки, які організують роботу щодо поширення нових позик, приваблюють інвесторів, а деяких випадках набувають великими пакетами урядових боргових зобов'язань. У деяких державах цих функцій виконуються міністерством фінансів, або щодо самостійними підрозділами із управління державним боргом. У багатьох країнах припускається участь у ролі посередників при первинне розміщення державних цінних паперів приватних фінансово-кредитних установ і закупівельних організацій. Однак у ряді держав накладаються певні заборони щодо участі комерційних банків як і діяльності. Наприклад, у Японії довгий час комерційних банків було заборонено здійснювати посередницькі функції розміщення нових випусків цінних паперів і у 1981 року їм дозволено виконувати подібні операції з колишніми державними облігаціями на позабіржовому ринкові. У Франції комерційних банків законодавчо заборонено членство в фондових біржах. У Канаді тривалий час комерційних банків не дозволялася діяльність фондовий ринок. У за більшістю державних цінних паперів заявка купівля подається у Фінансове управління Казначейства, або у будь-яке відділення банку, входить у Федеральну резервну систему, що виступає агентом Казначейства, але й комерційних банків дозволено вкладати кошти й організовувати випуски державних цінних паперів, облігацій штатів і місцевих органів влади . У Німеччині комерційних банків дозволені всі види операцій над ринком цінних паперів.


Схожі реферати

Статистика

[1] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18