Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Корпоративні облігації. Проблеми становлення російському ринку

Реферат: Корпоративні облігації. Проблеми становлення російському ринку

Зміст

Запровадження

Глава 1. Корпоративні облігації у Росії. Економічне зміст, і необхідність упровадження

1.1. Економічна сутність корпоративних облігацій.

1.2. Класифікація корпоративних облігацій.

Глава 2. Випуск і розміщення корпоративних облігацій ВАТ “ЛУКойл”.

2.1. Організація розміщення облігацій ВАТ “ЛУКойл”.

2.2. Основні етапи розміщення облігацій ВАТ “ЛУКойл”.

2.3. Підготовка проспекту емісії.

2.4. Період відкритого маркетингу.

Глава 3. Проблеми та шляхів удосконалення звернення корпоративних облігацій у Росії.

Укладання

Список літератури

Запровадження

На підвищення ефективності виробництва, у умовах розвиненої економіки особливе значення має тут здатність підприємств гнучко використовувати ринкові інструменти, і механізми у процесі фінансування його господарську діяльність.

В1999 – 2000 років у Росії почалося формування нового сегмента ринку - ринку корпоративних облігацій. Не дивлячись визначені перешкоди, його розвитку йде все швидше: на сьогодні у спілкуванні перебувають 36 випусків облігацій сукупним обсягом порядку 37 млрд. рублей.[23]

Актуальність цієї теми виходить з тому, що, нині у Росії є обмеженість інвестиційних ресурсів. Як свідчить закордонний досвід, важливе в структурі зовнішніх джерела фінансування корпорацій займає емісії цінних паперів і акцій і облігацій. Великі сподівання покладаються ринку корпоративних облігацій як у перспективний джерело додаткових інвестиційних ресурсів для реального сектору економіки. Отже, у ситуації з'являється можливість вільно використовувати фінансовий ринок на фінансування реального сектори із допомогою організації ліквідного ринку корпоративних облігацій.

Мета роботи – розкрити роль і значення корпоративних облігацій як інструмент залучення інвестицій, виробити пропозиції з рекомендації для вдосконалення механізму звернення даного фінансового інструмента.

Досягнення поставленої мети вирішити ряд завдань:

§ По-перше, розглянути економічний зміст корпоративних облігацій;

§ По-друге, проаналізувати механізм випуску і розміщення даних цінних паперів з прикладу ВАТ “ЛУКойл”;

§ По-третє, виявити проблеми звернення корпоративних облігацій і накреслити шляхи його вдосконалення.

Під час написання роботи використані нормативно-правові акти Російської Федерації, навчальну літературу і періодичних видань.

Теоретичною основою цього дослідження послужили праці Басова, Галинова, Юлдашбаевой.

У процесі написання курсової роботи періодичних видань, такі, як: Ринок цінних, Фінансовий бізнес, Влада.

Глава 1. Корпоративні облігації у Росії. Економічне утримання і в необхідності впровадження.

1.1. Економічна сутність корпоративних облігацій.

Як свідчить закордонний досвід, важливе в структурі зовнішніх джерела фінансування корпорацій займають емісії цінних паперів і, акцій і облігацій. У середовищі сучасних розвинених країн облигационная маса корпорацій становить, зазвичай, від 10-15 до 60-65% загальних обсягів емісій корпоративних цінних паперів [12,с.14], що свідчить про важливої ролі облігацій як альтернативного джерела інвестицій.

Облигацией (відповідно до Ч.2 ст.816 ДК) визнається цінний папір, спілка право її власника отримання від імені, котрий випустив облігацію, в передбачений нею термін, від номінальної вартості облігації чи майнового еквівалента.

Облігації, випущені акціонерними товариствами, називаються корпоративними облігаціями.

Головна перевага облігації у тому, що вона є найдієвішим і ефективнішим інструментом, що дозволяє, не перерозподіляючи власність, акумулювати кошти інвесторів й забезпечити підприємствам доступ ринку капіталів.

У цьому вся своєму ролі облігація засвідчує:

§ факт надання власником цінних паперів коштів емітенту (корпорації);

§ зобов'язання емітента повернути власникові облігації після закінчення обумовленого терміну суму, яку емітент отримав під час випуску даної папери (тобто. повернути суму боргу);

§ зобов'язання емітента виплачувати власникові облігації фіксований дохід у вигляді відсотка номінальної вартості.

Емісія облігацій – це зручний спосіб мобілізації капітальних фондів, у якому привабливих чорт для корпорацій

Основними перевагами облігаційної позики з погляду підприємства-емітента є:

§ можливість мобілізації значні обсяги коштів та фінансування великомасштабних інвестиційних проектів і програм на економічно вигідні умови без загрози втручання інвесторів (власників облігацій) у керування його поточній фінансово-господарської діяльністю;

§ можливість маневрування щодо характеристик випуску: всіх параметрів облігаційної позики (обсяг емісії, відсоткову ставку, терміни, умови обігу євро і погашення тощо.) визначаються емітентом самостійно з урахуванням характеру здійснюваних з допомогою залучених коштів інвестиційного проекту;

§ можливість акумулювання коштів приватних інвесторів (населення), залучення фінансових ресурсів юридичних досить термін (тривалішою від терміну кредитів, наданих комерційними банками) і вигідніших умовах з урахуванням реальної економічної обстановки і стан ринку;

§ забезпечення оптимального поєднання рівня дохідності для інвесторів. З одного боку, й досяг рівня витрат підприємства-емітента підготовка і обслуговування облігаційної позики, з іншого боку;

§ оптимізація взаєморозрахунків, структури дебеторской та кредиторської заборгованості підприємства.

У водночас облігація – дуже жорстоке дебентура: здійснюючи емісію облігацій, емітент вона несе певні ризики, і завжди цілком імовірно, що облігаційна позика нічого очікувати успішним, тобто. сам собою факт емісії облігацій ще гарантує їхньої розміщення на розроблених емітентом умовах.

У зв'язку з цим, розглядаючи можливості облігацій, треба враховувати суперечливого характеру інтересів емітента і інвесторів. Тому, за організації облігаційних кредитів у процесі конструювання цінних паперів важливо вміти знайти “золотої середини”, забезпечити баланс цих інтересів на самих основі комплексного аналізу приемуществ і повним вад даного фінансового інструмента.

Як і кожна цінний папір, облігація продають, а купується на організованому ринку – ринку цінних паперів. Він є важливою складовою частиною як грошового потоку, і ринку, який у часи чергу становить фінансовий ринок.

Мета функціонування ринку цінних паперів у тому, щоб налагодити безперебійне постачання механізму залучення інвестицій на що через встановлення необхідних контактів серед тих, які потребують кошти, і тих, які б інвестувати надлишковий дохід. У цьому дуже важливо, щоб ринок цінних паперів забезпечив наявність механізму, що сприяє ефективної передачі інвестицій (як цінних паперів) особисто від вруки, причому така передача повинен мати юридичної чинності.

Первинний ринок – термін, який описує ті випадки, коли цінна бумуга уперше з'явилася на публічної арені зазвичай, у обмін кошти.

Вторинний ринок – термін, який описує випадки, коли другі й наступні транші що у зверненні цінних паперів є публічної арені.

1.2. Класифікація корпоративних облігацій.

Корпоративні облігації, які звертаються російському ринку, умовно можна розділити втричі основні групи:

§ середньострокові валютно-индексированные облігації (термін звернення 2-5 років);

§ короткострокові (3-9- місяців);

§ невеликі позики регіональних компаній, що передбачають плавющую ставку відсотка, зазвичай прив'язану ставки рефінансування Центрального Банку Росії чи ставакм по депозитним рахунках Ощадбанку РФ.


Схожі реферати

Статистика

[1] 2 3 4 5 6 7