Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Державні цінних паперів

Реферат: Державні цінних паперів

Зміст:

1) Запровадження

2) Види росийских державних цінних паперів:

I ) ДКО

II ) ГДО

III ) Золоті сертифікати

IV ) ОВВЗ

V ) ОФЗ

VI ) СБН

3) Проблеми внутрішнього боргу Росії у 1996 р.

4) Нерезиденти над ринком держоблігацій

5) Становище над ринком ДКО - ОФЗ на початку 1997 р.

6) Прогнози стану ринку державних цінних

паперів 1997 р.

7) Три ринку цінних паперів

8) Додаток (моніторинг ціни ДКО)

1) Запровадження

У сучасному ринкової економіки однією з основних емітентів цінних паперів, як відомо , стає держава (переважно у особі казначейства). В усьому світі централізований випуск цінних паперів використовують у широкому плані ролі інструмента державного регулювання економіки, а плані вужчому - як важіль на грошове звернення української й управління обсягом грошової маси, засіб не емісійного покриття дефіциту державного устрою і місцевого бюджетів, засіб привернення коштів підприємств та населення на вирішення тих чи інших конкретних завдань. Накопичено має досвід моделювання і випуску різноманітних фінансових держзобов'язань, відповідальних потребам і запитам різних інвесторів - потенційних вкладників у державні цінних паперів.

У поширенні й жорстоке поводження державних цінних паперів значної ролі грають комерційних банків , які отримують і продають їх у фондових ринках. Такі банки є одним із перших місць серед власників аналізованих паперів (це у США наприкінці 80х років комерційних банків були власниками ринкових цінних паперів федерального уряду суму приблизно 200 млрд. дол., що становить близько 20% загального обсягу випущених звернення паперів). Ще більш велика роль комерційних банків як дилерів, через руки яких відбувається значно дуже багато державних цінних паперів, ніж аккумулируемое ними як власниками.

Державні цінних паперів заведено поділяти на ринкові і неринкові - залежно від цього, звертаються вони на вільний ринок (первинному чи вторинному) або входять у вторинне звернення на біржах та вільно повертаються емітенту до закінчення терміну їхніх дії. Основну частина державних цінних паперів становлять ринкові.

До державних цінних паперів, визнаних у світовій практиці, ставляться такі.

1. Казначейські векселі - короткострокові державні зобов'язання , погашаемые зазвичай, у межах року й реалізовані з дисконтом , тобто. за ціною нижчою номіналу, відповідно до якої погашаються (чи продавані за номіналом , а випущені за ціною вище номіналу).

2. Середньострокові казначейські векселі , казначейські бони- казначейські зобов'язання, мають термін погашення від однієї до п'яти , випущені звичайно з умовою виплати фіксованого відсотка.

3. Довгострокові казначейські зобов'язання - з терміном погашення доі більш років; із них сплачуються купонні відсотки . Після закінчення терміну власники таких державних цінних паперів заслуговують одержати їх дуже вартість готівкою чи рефінансувати до інших цінних паперів. У окремих випадках довгострокові зобов'язання може бути погашені в разі настання попередньої дати ,тобто. кілька років до офіційного терміну погашення.

4. Державні (казначейські) облігації - за своєю природою та призначення близькі до середньостроковим і довгостроковим казначейським зобов'язанням (інколи ж із нею навіть розмежовуються). Окремі види державних облігацій, зокрема, ощадні облігації, можуть на неринковій основі.

5. Особливі види неринкових державних цінних паперів у вигляді урядових серій, серій урядових рахунків, серій місцевих органів влади (у радянській економіці, як відомо, широкого розповсюдження набули безвідсоткові товарні облігаційні позики).

Останніми роками став швидко розвиватися російський ринок державних цінних паперів. У цьому стоїть вкотре нагадати про оригінальної версії державних цінних паперів як примусового распределявшихся у СРСР облігацій державних позик, і навіть про нелегальному таких облігацій, де вони скуповувалися за безцінь.

Втім, ближчі один до власне ринку державних цінних паперів “підходили” облігації “золотого” позики, як продававшиеся, а й покупавшиеся ощадними банками. Зрозуміло, нинішня інфляція підірвала основи цього феномена, успадкованого від радянської системи. До речі, офіційні ціни на всі державні цінних паперів призначалися держорганами як як цін продажу, а й ціні скуповування (облігації) і викупу товарних інвестиційних позик.

Якесь подобу ринку державних цінних паперів виникло в зі створенням вторинного ринку купівлі-продажу приватизаційних чеків - “ваучерів”. Ціна первинного ринку - 10 тис. крб. за “ваучер”, враховуючи й те що стягувалася з покупців тієї свого роду цінних паперів, була дуже умовної. І це вторинні ринки продемонстрували стосовно цьому різновиду державних цінних паперів можливість дії ринкового механізму ціноутворення.

“Ваучеризация” ознаменувала початок реального процесу становлення російського ринку державних цінних паперів, який супроводжувався деякими труднощами . Сьогодні спостерігається досить швидке розширення ёмкости цього ринку, тобто. обсягу проведених ньому операцій. Все більше юридичних і фізичних осіб прагнуть виходити цей що розвивається сектор вітчизняного ринку у якості й покупців, і продавців. Деякі їх хочуть стати справжніми інвесторами, розраховуючи на частину спільних доходів від справ, у які вкладені гроші, витрачені придбання цінних паперів. Значне кількість учасників ринку державних цінних паперів воліє вбачати у реформі них оптимальне знаряддя спекулятивних операцій (тим паче, що недержавних “цінних” паперів приніс розчарування й прямі збитки).

У зв'язку з прагненням Уряди РФ використовувати державні короткострокові і середньострокові зобов'язання як один з визначальних джерел бюджетних надходжень ринок державних цінних паперів отримує потужний імпульс.

2) Види російських державних цінних паперів :

I) Державні короткострокові облігації

На початку 1992 р. Центральний банк РФ розпочав розробку експериментального проекти створення сучасного ринку державних цінних паперів у Росії. З його за допомогою передбачалося значно скоротити обсяги прямого кредитування Мінфіну РФ . Входе цієї роботи до початку 1993 р. було створено всі необхідні умови для повноцінного функціонування ринку державних облігацій (ДКО). Їх випуск було вирішено розпочати з емісії цінних паперів з терміном обігу упродовж трьох місяців , поступово вводячи нові інструменти з великим терміном звернення. Всім видів операцій було вирішено використовувати безпаперову електронну технологію.

Нормальному функціонуванню ринку сприяла розробка пакета документів, регулюючих всього спектра правових відносин учасників, усі сторони розміщення ДКО, погашення облігацій, вторинних торгів. До основним законодавчих актів слід віднести передусім Закон про державному внутрішньому борг Російської Федерації. У ньому визначено, що внутрішнім боргом країни є боргові зобов'язання Уряди РФ, виражені у російській валюті, перед юридичними і фізичними особами. Вони забезпечені усіма які у уряду активами.

Другий за важливістю нормативний акт - наказ ЦБР No 02-78 від 6 травня 1993 року “ Про проведення операцій із державними короткостроковими бескупонными облігаціями“ . У ньому, зокрема, визначено, що аукціони і вторинні торги по ДКО здійснюються на ММВБ.

Третій нормативний акт “Положення про обслуговуванні й жорстоке поводження випусків ДКО” встановлює, що саме звернення облігацій може відбуватися лише після підписання договору продажу-купівлі. Перехід права власності на облігації від однієї власника до іншого настає в останній момент перекладу їх національною на рахунок “депо” їх нового власника.


Схожі реферати

Статистика

[1] 2 3 4 5 6 7