Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Товарні біржі

Сторінка 6

3) Складні операції з премією. Це договори, які представляють з'єднання 2х протилежних операцій із преміями, ув'язнені одному й тому ж брокерської фірмою з іншими учасниками біржовий торгівлі.

4) Кратные операції з премією. Договори, у яких одне із контрагентів отримує право за певну премію на користь іншої боку збільшити о такій-то годині раз у товару, належить відповідно до істотою угоди до передавання чи прийому товару: операції з вибором покупця операції з вибором продавця.

Форвардные угоди мають ще одне різновид:

1. Операції з кредитом - цю угоду між брокером і клієнтом, яким брокер зобов'язується за товар, запропонований клієнтом, надати їй цікавий для клієнта товар. Брокер з цією угодою звертається до банк, де отримує позику осущ. угоди. Зазвичай, купується дефіцитний товар. Брокер самостійно продає товар біржі і повертає кредит баку.

2. Операції з умовою - цю угоду, при закбчении якого брокер має виконати доручення клієнта. Брокер проти неї відмовитися.

Бартерні угоди - це угоди на товарообмінні операції з передачею права власності товару без платежу грошима. Бартерні угоди суперечать сутності біржовий торгівлі.

Ф'ючерсні угоди.

Представляють собою взаємну передачу правий і обов'язків щодо стандартних контрактів про поставки біржового товару. Тут не продаж і купівля, а виявлення ціни. Тут хеджування операцій із готівковим реальним товаром.

Відмінною рисою фьюч. угоди явл. те, що об'єктом виступає не бірж. товар, а бірж. контракт. Цей бірж. контракт передбачає купівлю-продаж суворо узгодженого кол-ва товару встановленого сорти з мінімально припустимими відхиленнями, поставленого на певних умов оплати транспортних засобів. Фьюч. угоди за стандартами ще виробленого товару. Контракти по фьюч. угодам полягають багаторазово, ліквідуються коли настає термін поставки чи зазначена товаровиробником термін продажу.

Обороти по фьюч. угодам, зазвичай, в багато разів перевищують реальні обсяги постачань. Це вказує як на спекуляцію, а й у жвавість обміну. Угоди з продажу фьюч. контракту однієї зі сторін обов'язково реєструється в розрахункової палаті біржі.

Перші ф'ючерсні ринки виникли у другій половині ХІХ століття. Основними ознаками ф'ючерсної торгівлі є:

1) Фіктивний характер угод, тобто здійснення купівлі-продажу, коли він обмін товарів майже відсутня (реальні поставки становлять 1-2 % всього обороту), оскільки зобов'язання сторін із угоді припиняються шляхом зворотної операції із виплатою різниці у цінах.

2) Переважно непряма зв'язку з ринком реального товару (через хеджування, а чи не через поставку товару).

3) Заздалегідь суворо певна і уніфікована, позбавлена будь-яких індивідуальних особливостей потребительная вартість товару, певну кількість якого потенційно представляє біржовий контракт, вживаний у ролі носія ціни, безпосередньо приравниваемого грошей і обмінюваного ними будь-якої миті (у разі поставок товарів по фьючерсному контракту продавець проти неї поставити товар будь-якого якості і походження, передбачених правилами біржі).

4) Повна уніфікація умов у відношенні кількості дозволеного до поставки товару, місця та термінів поставки.

5) Обезличенность операцій та заменимость контрагентів із них, оскільки полягають не між конкретними продавцем і покупцем, а з-поміж них (а частіше поміж їхніми брокери) і розрахункової палатою - спеціальної організацією при біржі, що грає роль гаранта виконання зобов'язань сторін для придбання чи продажу ними біржових контрактів. У цьому сама біржа не виступає як один зі сторін на контракті чи боці однієї з партнерів.

У ф'ючерсних операціях збережена повну свободу сторін лише до ціни, і обмежена - у виборі терміну поставок товарів; все-таки решту умов угоди суворо регламентовані та не залежить від волі що у угоді сторін.

Серед переваг, які мають ф'ючерсні конт-

ракты, можна назвати:

1) поліпшення планування;

2) вигода;

3) надійність;

4) конфіденційність;

5) швидкість;

6) гнучкість;

7) ліквідність;

8) можливість арбітражу.

Різновидом фьюч. угод явл. опціонні угоди. Особливість: об'єктом угод ставати зобов'язання купити чи продати певна кількість фьюч. угод, але з заданої ціні. Тут менше ризикуємо.

Під опціонами розуміють особливий вид біржових операцій із обмеженими проти звичайними ф'ючерсними операціями ризиком. Це договірне зобов'язання купити чи продати певний вид цінностей чи фінансових прав із заздалегідь установленой ціною межах узгодженого періоду. У обмін отримання такої можливості покупець опціону сплачує його продавцю певну суму ( премію ). У минулому опціони називалися угодами з премією, привілеями, гарантіями від збитків, гарантіями від підвищення і зажадав від зниження цін.

На товарних біржах опціони можуть полягати з товарами і ф'ючерсними контрактами.

За технікою здійснення розрізняють три основних типи опціону: опціон з правом купівлі або для придбання, використовуваний при грі для підвищення; опціон з правом продажу чи продаж, застосовуваний торговцями, що вони розраховують на зниження цін; і подвійний опціон, являє собою комбінацію опціону для придбання і продаж.

Подвійний опціон дозволяє його покупцю або купити, або продати контракт або інший вид цінностей ( але з купить та продати одночасно ) по базисної ціні тому використовуються при надзвичайно нестійкою кон'юнктури ринку, коли важко передбачити наступне собі напрямок руху цін. Торгівля подвійними опціонами ведеться лише у Англії.

Опціон для придбання дає права, але з зобов'язує купити певний ф'ючерсний контракт, товар чи нетоварную цінність з цієї ціні.

Опціон продаж дає права, але з зобов'язує продати певний ф'ючерсний контракт чи цінність з цієї ціні.

Операції хеджування. Ф'ючерсні угоди зазвичай йдуть на страхування - хеджування від його можливих втрат у разі зміни ринкових цін під час укладання угод на реальний товар. Принцип страхування тут побудований у тому, що у угоді один бік втрачає як продавець реального товару, вона виграє як покупець ф'ючерсів те що кількість товару, і навпаки. Механізм хеджування грунтується у тому, зміна ринкових ціни ф'ючерси однакові за своїми розмірами і направлення. Насправді ці ціни який завжди однакові, проте межі чиновного коливань приблизно одні й самі. Різниця між ціною на контракт реального товару і ціною на ф'ючерсний контракт називається базисом.

За технікою здійснення хеджування розрізняють дві основні типу: хеджування продажем (чи короткий), коли фірма продає ф'ючерсні контракти, і хеджування купівлею (його часто називають довгим), коли фірма набуває ф'ючерсні контракти. З іншого боку, хеджування можна з допомогою особливого виду біржових операцій - опціону.

Хоча обсяг операцій хеджування неухильно росте, і вони продовжують складати економічну основу ф'ючерсної біржовий торгівлі, останніми роками вищими темпами збільшується обсяг спекулятивних угод. Хоча на угоди, завершающиеся поставкою товару, доводиться надзвичайно мала дещиця біржового обороту, можливість поставок товарів і самі постачання виконують важливу економічну функцію - забезпечують зв'язок ф'ючерсного ринку з ринком реального товару.

Є ще арбітражні угоди, здійснені для одержання прибутку рахунок різниці в котируваннях на біржах за кордоном.

Розмаїття форм біржових операцій, постійне вдосконалення практики біржовий торгівлі створюють основу для ефективного функціонування ринкового механізму, збалансування ринку, зниження витрат на і продукції. Навіть у умовах помітних коливань ринкових цін біржові операції дозволяють фірмам планувати свої витрати й прибуток досить великі періоди, розробляти стратегію розвитку компаній із регульованим ризиком, гнучко поєднувати різноманітні форми інвестицій, знижувати свої Витрати фінансування торгових операцій.


Схожі реферати

Статистика

1 2 3 4 5 [6] 7 8