Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Світовий фондовий ринок

Сторінка 2

Третій етап розвитку МРЦБ характерний тим, що виникає нова різновид цінних паперів - єврооблігації і евроакции.

Учасники ринків цінних паперів: емітенти, інвестори, посередники.

Склад учасників ринку цінних паперів залежить від тій сходинці який перебуває виробництво і банківсько системо, і навіть які економічних функцій держави. Цим визначається спосіб фінансування виробництва та державних витрат. Важливим також і обсяг накопичення коштів серед населення понад задоволення необхідних поточних потреб. Якщо дрібне виробництво фінансується рахунок власних накопичень і капіталів власників - власників виробництва та банківських кредитів, то велике акціонерне виробництво фінансує свої капітальні витрати майже зовсім з допомогою емісії акцій і облігацій. Результатом є відділення власності та фінансування підприємств від самої виробництва. Держава від імені центрального уряду та місцевих органів влади з часом дедалі більшою мірою вдається до запозичення коштів на фінансування бюджетних витрат у доповнення до справляння податків, соціальній та інтервалах між надходженнями податків. Головну масу емітентів акцій становлять нефінансові корпорації. вони ж випускають середньострокові і довгострокові облігації, призначені поповнення їх основний капітал, так реалізації різних інвестиційних програм, що з розширенням і модернізацією виробництва.

Уряд випускає боргові зобов'язання широкого спектра термінів від казначейських векселів терміном в один 3 місяці до облігацій терміном 30, котрий іноді 50 років.

Отже, емітентами цінних паперів є ті, хто зацікавлений у короткостроковому чи довгостроковому фінансуванні своїх поточних і капітальних витрат і навіть може довести, що як позичальнику, боржникові і підприємцю можна довіряти.

У принципі так емітенти цінних паперів якраз і можуть розмістити (тобто. продати) свої зобов'язання як цінних паперів. Проте складний механізм емісії за умов конкуренції, потреба у гарантованому розміщення цінних паперів вимагає як значних коштів, а й професійних знань, спеціалізації, навичок. Тому емітенти в переважній більшості випадків вдаються до послуг професіональних посередників - банків, брокерів, інвестиційних компаній. Усі вони у тому випадку, виступаючи організаторами і гаранти, є посередниками над ринком цінних паперів.

Ті, хто вкладає кошти на цінних паперів з метою добування доходу, є інвесторами. На ринку грошових цінних паперів як інвесторів домінують банки, які на той водночас як посередники частково розміщують короткострокові папери своїх клієнтів (наприклад, комерційних банків одних корпорацій пропонують іншим корпораціям). На ринку капітальних цінних паперів спостерігається історична еволюція від переважання індивідуальних інвесторів до домінування інституційних інвесторів. Поява інституціональних інвесторів - важливий етап у розвитку ринку цінних паперів., Виникає можливість надзвичайного розширення кола покупців фінансових інструментів , відповідно розосередження ризику приміщення засобів у цінних паперів.

Приватні особи, як маса, населення починають вкладати кошти на цінних паперів буде лише тоді, що вони досягають достатньо особистого багатства, які мають управляти, тобто тримати у вигляді капіталу - фінансових активів, приносять дохід.

Трастдепартаменты комерційних банків стали першими інституційними інвесторами, котрі почали піде у цінних паперів кошти, довірені їм їхнім клієнтами для дохідного приміщення. Так було в США наприкінці 80х років трастдепартаменты банків управляли активами приватних осіб та ділових підприємств у сумі порядку 775 мільярдами доларів.

Найбільшими інвесторами спочатку у США, та був та інших розвинених країн стали страхові компанії та пенсійні фонди - державні, місцевих органів влади, корпоративні. Всі свої вільні кошти вони інвестують у найбільш надійні цінних паперів, отримуючи величезні доходи. Активи пенсійних фондів в кінці 80-х становили приблизно 2,4 трильйона доларів.

Велику роль ролі інвесторів набувають звані взаємні фонди, чи інвестиційні фонди - великі фінансові установи, виниклі ще 20-х роках поточного століття, але швидко розвинені протягом останніх 20 років. Фонд - це керований портфель цінних паперів. Окремі інвестори купують частку у цьому фонді, одержуючи у розпорядження якийсь усереднений актив, який приносить самі прибуток із усередненим ризиком. У після Другої Першої світової чисті активи всіх взаємних фондів склали суму близько 1 мільярда доларів, наприкінці 80-х років вони перевищили 800 мільярдами доларів.

Операції на біржах проводять лише професіонали, об'єднані біржовим комітетом. Спочатку що це прості посередники - маклери, але у тому числі відбулася чітка спеціалізація з різного виду біржовий діяльності. Посередників в біржових операціях називають по-різному: біржові маклери, куртье, комісіонери, брокери і стокброкеры. Усі вони працюють за винагороду - куртаж, виражений у відсотках чи частках відсотка від суми угоди. Маклеры ведуть розрахункові записи - бродеро, які підписують обидві сторони. Вони мають бути безсторонніми, нічого не винні власним коштом брати участь у комерційні справи клієнтів, що неспроможні передавати комусь своїх функцій.

Найважливішу посередницьку роль над ринком цінних капітальних паперів грають інвестиційні банки - особливі фінансові інститути, які займаються організацією і гарантуванням реалізації публічного розміщення передусім акцій. Як консультанта за всі фінансових, що з емісією, банк разом із потенційним емітентом визначає реальні і найбільш економічні можливості виходу конкретний ринок, потім у ролі ведучого гаранта перебирає обов'язок організувати синдикат чи іншу групу, що забезпечить повне розміщення випущених цінних паперів. Що стосується неправильної оцінки ситуації банк ризикує не розмістити папери, допровадити їх у в собі, та був продати із знижкою. У найстаршою (з 1885 року) і найбільшої компанією - інвестиційним банком - є «Мерілл Лінч». У найгіршому разі 80-х вона не мала кілька клієнтів до й там, зокрема приватні особи, фірми й уряду, вона не має близько півсотні відділень у 40 країн світу.

Цінні папери міжнародного ринку.

У світовій практиці можна назвати різні підходи до визначення цінних паперів: різні переліки цінних паперів, які включаємо до цього поняття; різні підходи до змісту економічних відносин, які висловлюють цінних паперів.

Цінні папери - це грошові документи, з яких випливає права чи добросусідські відносини позики власника документа стосовно особі, видало такого документа; можуть існувати у вигляді відособлених документів або записів на рахунках. ЦБ приносять їх власникам дохід у вигляді відсотка (облігації) чи дивіденда (акції). Усі їхні велике сімейство зазвичай ділиться втричі виду. Це акції, облігації і похідні від нього цінних паперів.

Акції - цінних паперів, випущені акціонерними товариствами та що вказують частку власника (власника) в капіталі цього товариства, і залежно від типу можуть надавати франшиза загальні збори акціонерів (проста іменна). Цей вид цінних паперів не випускається державними органами, вони эмиссируются лише промисловими, торговими і фінансовими корпораціями. Залежно від інвестиційних цілей, практика акціонерного справи виробила безліч різновидів акцій.

Облігації - це дебентура, відповідно до яким позичальник гарантує кредитору виплату певної суми після закінчення певного терміну і виплату доходу на вигляді фіксованого чи плаваючого відсотка. Облігації приносять їх власникам дохід у вигляді фіксованого доходу своєї загальної вартості. Навіть якщо взяти цей відсоток змінюється, то самі зміни мають суворо певний характер.


Схожі реферати

Статистика

1 [2] 3 4 5 6 7 8 9