Українські рефератиучбові матеріали на українській мові

RefBaza.com.ua пропонує студентам та абітурієнтам найбільшу базу з рефератів! Також ви можете ділитися своїми рефератами для поповнення бази.

Валютні ризики та методи їхньої організації страхування

Реферат: Валютні ризики та методи їхньої організації страхування

Валютні ризики є частиною комерційних рисков,которым піддаються учасники міжнародних економічних отношениий. Валютні ризики це небезпека валютних втрат надходжень у результаті зміни курсу валюти ціни (позики) стосовно валюті платежу у період підписанням контракту чи кредитної угоди і здійсненням платежу. У основі валютного ризику лежить зміна реальну вартість грошового зобов'язання у визначений період. Валютному ризику піддаються обидві стороны-участники угоди.

Приклад 1. 10 лютого 1995 року експортер в Німеччині уклав контракт у сумі 10 мільйонів із імпортером США з відстрочкою платежу озер місяцем. Валюта ціни на контракті - долар США, валюта платежу - німецька марка.На час укладення контракту курс долара стосовно марці становив 1USD=1.5346DM.

На 10 березня, коли мав здійснюватися платіж, курс долара становив 1USD=1.3966DM. Отже у період між укладанням контракту і платежем у ній валюта ціни - долар - знецінилася на 8.99 %. Втрати експортера склали ж 8.99%, а імпортер навпаки виграв, т.к. заплатив не 15346000 марок, лише 13966000 марок.

У наведеному прикладі переможеної стороною є експортер, але не тоді протилежної динаміки валютного курсу, тобто. якби курс долара на 10 березня перевищив значення 1.5346DM, втрати забезпечив би імпортер товару.

У зв'язку з тим, що курси геть усіх валют, зокрема і резервної валюти - долара США, піддаються періодичним коливань внаслідок різних об'єктивних і суб'єктивні причини, практика міжнародних економічних відносин виробила підходи

у виборі стратегії захисту від валютних рисков.Сущность цих підходах залежить від том,что:

1.Принимаются рішення необхідність спеціальних заходи для страхуванню валютних ризиків

2.Выделяется частина зовнішньоторговельного контракту чи кредитної угоди- відкрита валютна позиція- яка страхуватися

3.Выбирается конкретний спосіб мислення та метод страхування ризику.

У доповіді міжнародної практиці застосовуються три основних способи страхування ризиків:

1.Односторонние дії однієї з партнерів

2.Операции страхових компаній, банківські і гарантії

3.Взаимная домовленість учасників угоди.

На вибір конкретного методу страхування ризику впливають такі чинники, як:

- особливості економічних і полі-тичних відносин із строной-контрагентом угоди

-конкурентноспособность товару

-платоспроможність контрагента угоди

-діючі валютні, і кредитно-фінансові обмеження у цій країні

- термін покриття ризику

- наявність додаткових умов осущесвления угоди

- перспективи зміни валютного курсу чи відсоткові ставки над ринком.

Світова практика страхування валютних і кредитних ризиків відбиває які відбуваються изменеия у світовій економіці і валютної системі загалом. Найпростішим й найбільш першим методом страхування валютних ризиків були захисні застереження.

Захисні застереження.

Золоті й валютні захисні застереження застосовувалися після Другої Першої світової.

Золота обмовка полягає в фіксації золотого змісту валюти платежу на дату підписання контракту і перерахунку суми платежу пропорційно зміни золотого змісту на дату исполнения.Различались пряма і непряма золоті застереження. При прямий застереженню сума зобов'язання прирівнювалася в ваговому кількості золота; при непрямої - сума зобов'язання, котре виражається у валюті, перераховувалася пропорційно зміни золотого змісту цієї валюти (зазвичай- долара). Применеия цієї застереження грунтувалося у тому, що за умови повоєнної Брентонвудской валютної системи існували офіційні золоті паритети- співвідношення валют з їхньої золотому змісту, що з 1934 по 1976 рік встановлювалися з урахуванням офіційної ціни золота, що у доларах. Але через переодически відбувалися коливаннях ринкової ціни золота і частих девальвацій провідних світових валют, золота обмовка поступово втратила свої захисні властивості і перестала застосовуватися зовсім із часу прийняття Ямайской валютної системи, що скасувала золоті паритети і офіційну ціну золота.

Валютна обмовка - умова в міжнародному контракті, оговаривающее перегляд суми платежу пропорційно зміни курсу валюти застереження з єдиною метою страхування валютного чи кредитного ризику експортера чи кредитора.Наиболее поширена форма валютної застереження- розбіжність валюти ціни, і валюти платежу. У цьому експортер чи кредитор зацікавлений у тому, щоб у ролі валюти ціни вибиралася найбільш стійка валюта чи валюта, підвищення курсу якої прогнозується, т.к. під час виробництва платежу підрахунок суми платежу виробляється пропорційно курсу валюти ціни. У розглянутий на с.1 прикладі експортер в Німеччині, обравши валютою ціни долар, неправильно спрогнозував конъюктуру світового ринку й поніс втрати через падіння курсу долари на момент здійснення платежу за контрактом. Звідси випливає, що за умови нестабільності плаваючих валютних курсів, його страхування валютних ризиків є неефективним. Аналогічний висновок можна поширити і іншу форму валютної застереження - коли валюта ціни, і валюта платежу збігаються, а сума платежу залежить з більш стабільної валюти застереження ( дуже активно впливають використовується зараз у Росії).

Для зниження ризику падіння курсу валюти ціни на всі практиці набули поширення многовалютные застереження.

Многовалютная обмовка -умова в міжнародному контракте,оговаривающее перегляд суми платежу пропорційно зміни курсу кошика валют, заздалегідь выбираемых за згодою сторон.Многовалютная обмовка має переваги перед одновалютной:

по-перше, валютна кошик, як засіб виміру средневзвешанного курсу валют, знижує ризик різкої зміни суми платежу;

по-друге, вона у найбільшою мірою відповідає інтересам контрагентів операції з погляду валютного ризику, т.к. включає валюти різною стабільності.

Разом про те до недоліком многовалютной застереження можна віднести складність формулювання застереження в контракті залежно від способу розрахунку курсових втрат, неточність якої призводить до різної трактуванні сторонами умов застереження. Іншим недоліком многовалютной застереження є складність вибору базисної кошика валют.

Після скасування золото-девизного стандарту режиму фіксованих паритетів і курсів і до Ямайской валютної системи та плаваючим валютним курсів міжнародні валютні одиниці прирівняні до визначеної валютної кошику. Є кілька видів валютних кошиків. Вони різняться складом валют:

1.Симметричная кошик - у ній валюти наділені однаковими питомими вагами.

2.Ассиметричная кошик - не валюти наділені різними питомими вагами.

3.Стандартная кошик - валюти зафіксовано визначений період застосування валютної одиниці як валюти застереження.

4.Регулируемая кошик - валюти змінюються залежно від ринкових чинників.

Перевагою применеия СДР чи ЕКЮ як бази многовалютной застереження у тому, що регулярні і загальновизнані їх клтировки виключають неоределенность під час підрахунку сум платежу.

Составными елементами механізму валютної застереження є:

- початок його дії, що залежить від встановленого в контракті краю коливань курсу

- дата базисної вартості валютної корзины.Датой базисної вартості зазвичай є дата підписання угоди чи попередня їй дата.Иногда застосовується ковзна дата базисної вартості, що соэдает додаткову невизначеність.

- дата чи період визначення умовної вартості валютної кошика на даний момент платежу: зазвичай, робочого дня безпосередньо перед днем платежу чи за кілька днів проти нього.

- обмеження дії валютної застереження за зміни курсу валюти платежу проти курсу валюти застереження через встановлення нижнього і верхнього меж дії застереження (зазвичай, у відсотках сумі платежу).


Схожі реферати

Статистика

[1] 2 3 4 5